创业板解禁规则(揭晓创业板解禁最新规则)

创业板解禁规则(揭晓创业板解禁最新规则)

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NEWS

影响下周市场的五大消息

1.可转债新规来了!20%涨跌幅和交易门槛提升

事件:为进一步防范可转换公司债券交易风险,6月17日晚间,上海证券交易所、深圳证券交易所分别发布《可转换公司债券交易实施细则(征求意见稿)》及《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知》2项文件,对“向不特定对象发行的可转债”上市次日起设置20%涨跌幅价格限制(征求意见中)并对新参与投资者增设“2年交易经验 10万元资产量”的准入要求。

据此,沪深交易所有关可转债交易规则等基本一致,和现行规则相比,主要有以下变化:

1、上市首日统一采取57.3%和-43.3%的涨跌幅机制;

2、上市次日起,设置20%涨跌幅价格限制;

3、新参与投资者增设“2年交易经验 10万元资产量”的准入要求;

4、新增可转债龙虎榜披露规则,龙虎榜的披露与创业板的规则一致;

5、强化了风险提示,可转债最后交易日的证券简称前增加“Z”标识。

相关:可转债作为一种兼具“股性”和“债性”的混合证券品种,为上市公司募集资金提供了多样化的选择,在提高直接融资比重、优化融资结构、增强金融服务实体经济能力等方面发挥了积极作用。

最近几年,可转债市场大幅发展,数据显示,截至5月17日,两市可转债存量达到7596.36亿,较年初增加590.48亿,为历史最高水平。与之相对,2018年,沪深两市可转债存量总规模仅有1898.20亿元,5年间增长了300%。

点评:近年来,可转债逐渐成为上市公司特别是中小民营上市公司的重要融资工具,但也暴露出一些问题,如制度规则与产品属性不匹配、日内波动较大、投资者适当性管理不适应等。此次《实施细则》,有助于防止过度投机炒作,促进市场平稳运行。虽然可转债准入门槛有所提高,但在通知施行前已开通权限且未销户的个人投资者不受影响。这一新老划断的制度安排,强化了投资者保护的同时,也确保存量投资者继续参与不受影响。

温馨提示

2.6月LPR即将公布

事件:6月20日1年期和5年期贷款市场报价利率(LPR)将公布新数据。5月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,1年期LPR为3.7%,5年期以上LPR为4.45%。其中,1年期LPR与上月持平,5年期以上LPR比上月下降达15个基点。

相关:日前公布的5月份金融数据超预期增长,不过具体到信贷结构来看,居民贷款和企(事)业单位贷款增量均呈现“短多长少”特征,新增中长期贷款均不及去年同期。

点评:5月中长期贷款增长乏力反映出5月份国内楼市景气度仍较低,企业中长期贷款需求偏弱。从目前部分中小银行盈利与存款负债压力情况看,短期下调LPR难度较大,因此本月LPR调整概率不大,但仍有超预期降息可能。

3.币圈上演“雷曼时刻”,A股能否成为资本避风港?

事件:受美联储加息风暴的影响,周末币圈市场遭遇血洗。比特币跌破2万美元关口,为2020年12月以来首次,这已经是该货币连续12天下跌。自2021年11月创下69000美元/枚的历史巅峰以来,比特币已贬值约70%。另外,第二大加密货币以太币也日内暴跌7.3%至1000美元,为2021年1月以来的最低水平,距此前最高位下跌近80%。

点评:在过去几年,以比特币为首的加密货币领域掀起了史上罕见的投机狂潮,尤其是疫情后各国央行为救市大量投放的流动性,令这一市场成为了资本狂欢的舞台,一系列新币种如雨后春笋般层出不穷,比特币更是自2021年11月创下69000美元/枚的历史巅峰。然而随着美联储持续加息,海外市场风险偏好开始大幅降低,这场“造富奇迹”无疑正迎来“梦醒时分”!

在全球风险资产遭重锤的同时,A股却展现出较强的韧性。北上资金本周净买入174.04亿元,6月以来合计加仓A股已近600亿元。随着国内疫情的不断好转,经济的不断复苏,叠加国内稳定的通胀环境,以A股为代表的中国资产投资性价比在凸显。

4.动力电池退役潮来临,七部门发布重大利好

事件:日前,生态环境部等七部门印发《减污降碳协同增效实施方案》,对推动减污降碳协同增效作出系统部署。其中提出要强化资源回收和综合利用,推进退役动力电池、光伏组件、风电机组叶片等新型废弃物回收利用。

国家能源署曾预测,未来10年动力电池回收行业的规模将达到1648亿元,或成为一个新的爆发行业。目前,在政策及市场的双重推动下,动力电池回收市场的经济价值逐渐凸显,产业化或将迎来提速。

5.解禁“小高峰”来袭,合计市值超千亿

事件:Wind数据统计显示,下周共有84家公司限售股陆续解禁,合计解禁量69.54亿股,按6月17日收盘价计算,解禁市值为1032.24亿元,较本周解禁市值268.50亿元上升284.45%。

从解禁市值来看,6月20日是解禁高峰期,30家公司解禁市值合计521.10亿元,占下周解禁规模50.48%。按6月17日收盘价计算,解禁市值居前三位的是:协鑫能科(132.98亿元)、卓胜微(119.94亿元)、纳微科技(99.06亿元)。从个股的解禁量看,解禁股数居前三位的是:齐鲁银行(16.19亿股)、中粮科技(8.83亿股)、协鑫能科(8.40亿股)。

点评:虽说股票解禁并不影响相关上市公司的基本面情况,也不与二级市场的股价表现呈直接的线性相关;但基于大部分股东及机构持有者所持有的限售股往往具备成本低、数量大等特点,特别是遇到解禁比例较大的情况,往往也会有不能陪伴上市公司共同成长的“不坚定分子”存在。

下周策略

成长领旗,消费助攻

国泰君安研究所策略团队认为,后市判断战略乐观,战术上尽管会有阶段性的调整和盘整,认为经济预期上修,无风险利率下降,风险偏好底部回升的过程还未结束,积极布局股票资产。

重视投资风格从业绩确定性转向业绩高增长。5月上海疫情解封以来,随着经济预期的好转,宏观经济政策更为积极,投资者不再恐慌和厌恶风险,风险评价和风险偏好均出现了正向演进,个股活跃度显著上升,这是一个非常重要的变化,意味着业绩确定性将不再主导股票投资风格。

相反的,在经济增长见底、经济预期上修,但实体经济恢复仍较慢的过程之中,受益于政策支持、需求边际改善,尤其是增量经济带来的需求改善弹性更大的成长板块将具有更好的盈利与股价弹性。加之股票市场流动性扩张,建议下一阶段更强调结构,积极布局业绩高增长的股票。

更多精彩内容

本文下周策略内容参考国泰君安证券研究报告《【国君策略|周论】预期上修开空间,回调上车选成长》(国泰君安策略团队:方奕/陈熙淼/黄维驰/夏仕霖/苏徽)。

本文更多精彩内容不构成对任何投顾产品的推荐建议,请投资者根据自己的风险承受能力审慎选择产品。

市场有风险,投资需谨慎。投资者不应该将本篇内容作为投资决策的唯一参考因素,亦不应该认为本篇内容可以取代自己的判断。

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